27万亿“六张网”投资蓝图落地:一张图看懂未来五年城市基建市场格局

一、战略背景:从“铁公基”到“六张网”的范式跃迁

2026年3月6日,十四届全国人大四次会议经济主题记者会上,国家发展改革委首次系统提出推进水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”规划建设。4月召开的中共中央政治局会议进一步明确将“六张网”纳入国家顶层部署。5月22日,国家发展改革委新闻发布会上宣布,我国将抓紧出台“六张网”相关规划和实施方案,明确各领域投资重点,并将目标任务分解到年度,明确时间和进度安排。

“六张网”建设标志着我国基础设施投资逻辑的深刻转型。不同于传统“铁公基”以交通和市政为主体的线性扩张模式,“六张网”深度融合数字化、智能化、绿色化与互联互通理念,兼顾传统基础设施补短板与新型基础设施超前布局的双重使命。国家金融与发展实验室理事长李扬指出,六网价值体现在三重维度:短期稳增长、中期育动能、长期筑安全。

二、规模测算:27万亿投资蓝图的结构解析

(一)总量规模

据长江证券宏观团队测算,“十五五”时期“六张网”投资规模预计达27万亿元,年均投资5.4万亿元,较“十四五”时期同比增加21%。国家发展改革委估算,2026年“六张网”及重点领域建设投资将超过7万亿元。六网投资总额占2025年GDP比重约19.6%,而2008年“四万亿”基建投资仅占当年GDP的12.7%。德邦证券首席经济学家程强预计总体投资规模为20万亿至25万亿元。

(二)各网分布结构

据长江证券研究所测算,“十五五”时期六张网投资占比依次为:水网约24.2%,投资将突破6万亿元;算力网约21.4%,累计投资超2万亿元;城市地下管网约19.1%,预计约5万亿元;新型电网约18.2%,预计突破5万亿元;物流网约12.3%;新一代通信网约4.8%。相较于“十四五”,算力网占比提升约6个百分点,新型电网和物流网占比亦有所提升,结构重心加速向数字经济和能源转型领域转移。

三、核心“三张网”:连接、计算与能源的协同重构

(一)算力网:智能经济底座,投资超2万亿元

截至2026年3月底,我国智能算力规模达188万PFLOPS(每秒1880万亿亿次运算),近两年建成超70条算力大通道,“东数西算”八大国家算力枢纽节点全面投产,枢纽节点地区新增算力占全国新增算力的60%以上。2026年算力网投资超4000亿元。

当前算力建设已告别单纯规模扩张,进入规模扩容与效率优化双轮驱动的新阶段。国家数据局明确提出新建智算中心PUE≤1.3、存量改造PUE≤1.4的硬性要求。截至2025年底,全国已建成306家国家绿色算力设施,平均PUE降至1.25,枢纽节点新建数据中心绿电占比超80%。液冷技术渗透率从2025年的20%跃升至37%,AI训练服务器液冷渗透率高达74%。

(二)新型电网:能源转型骨干,投资突破5万亿元

“十五五”时期我国新型电网投资将超过5万亿元,带动上下游总规模超10万亿元,直接创造就业岗位超百万。国家电网“十五五”固定资产投资约4万亿元,较“十四五”增长40%。“十五五”期间将投产特高压直流通道15条,西电东送能力达到4.2亿千瓦以上,新能源累计装机已突破18亿千瓦。

新型电网正从“主网架中心”转向“主—配—微”协同发展。国家能源局明确,将加快建设全国统一电力市场体系,促进“新能源+储能+电网+市场”集成融合发展,支撑年均新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求。储能板块价值重估,“十五五”新型储能投资较2022年增长近8倍,在电力总投资中占比突破10%,总装机规模预计达3亿千瓦。

(三)新一代通信网:信息流通动脉,向6G演进

截至2026年3月底,我国5G基站达495.8万个,具备千兆网络服务能力的端口达3201万个。“十五五”规划明确加快5G-A规模商用、前瞻布局6G等重点任务。2026年6月4日,工业和信息化部正式启动6G创新发展部省协同试点专项行动,加快6G前沿技术布局,推动通信技术与人工智能、卫星互联网等领域深度融合。

四、民生与安全“三张网”:水网、地下管网与物流网

(一)水网:国家水安全,投资超6万亿元

2025年全国完成水利建设投资12848亿元,连续4年超万亿元。“十五五”期间水网投资将突破6万亿元。水利部将推进南水北调后续工程高质量发展,基本建成中线引江补汉工程,建设东线二期工程,加快形成“南北调配、东西互济”的水资源配置格局。引江补汉工程主隧洞已累计掘进超25公里,完成总里程的12.9%。截至2026年5月14日,南水北调东中线一期工程累计调水超880亿立方米,惠及1.95亿人。

(二)城市地下管网:城市生命线,改造约77万公里

我国城市地下管网总长约390万公里,规模居世界首位,但存量管网老化、智能化水平偏低等问题突出。《城市更新“十五五”规划》明确,“十五五”期间将建设改造城市地下管网约77万公里,其中燃气管网约20万公里、排水管网约17.5万公里、供水管网约17.5万公里、污水管网约10万公里、供热管网约12万公里。据国家发展改革委估算,地下管网“十五五”时期投资约5万亿元。

(三)物流网:统一大市场血脉

物流网建设聚焦国家物流枢纽、冷链基地布局,降低全社会流通成本,保障产业链供应链韧性,支撑国内大循环畅通。2026年政府工作报告明确提出发展现代物流,提升中欧班列发展水平。“六张网”中物流网占比约12%,其在“十五五”投资结构中的比重较“十四五”有所提升。

五、资金保障与运行逻辑

“六张网”资金主要来自财政工具、银行信贷和企业投资三方面。财政端,经测算预计每年约3万亿元资金支持,其中中央层面涵盖中央预算内投资和超长期特别国债(2026年超长期特别国债中“两重建设”8000亿元、设备更新2000亿元),地方层面包括专项债和新型政策性金融工具。信贷端,六大国有银行及政策性银行已明确加大“六网”领域信贷投放力度。企业投资端,三大运营商、国家电网、南方电网等央企承担了新型电网、通信网和算力网的主要建设任务。资金来源呈现中央财政引导、地方专项债支撑、市场化融资协同的多层次格局。

六、经济拉动效应与实施路径

短期来看,“六张网”建设是扩内需、稳增长的关键抓手。经测算,预计2026年“六张网”投资可拉动名义GDP约1.3个百分点。水利项目2025年吸纳就业315万人,直接发挥稳就业作用。中期来看,算力网、新型电网、通信网等新基建为人工智能、工业互联网、新能源提供底层支撑,培育新质生产力。长期来看,水网保障供水安全、电网保障能源安全、管网保障城市韧性、物流网保障供应链稳定,为高质量发展构建安全屏障。

实施路径上,国家发展改革委已明确六方面举措:抓紧出台相关规划和实施方案,统筹建设内容,明确投资重点;加大力度推进重大项目,形成更多实物工作量;强化资金要素保障,激发民间投资活力;加强土地、环评等要素保障。“十五五”规划《纲要》在构建现代化基础设施体系方面部署了23项重大工程,为六网建设提供了系统性制度框架。

七、结论

“十五五”时期27万亿“六张网”投资,标志着我国基础设施体系从“规模扩张”转向“质效提升”的战略重构。六张网以网络化、协同化为核心逻辑,统筹发展与安全、传统与新型、当下与长远。建议各方把握三网融合(通信—算力—电力)的协同发展趋势,关注城市更新与管网改造的民生工程机遇,在数字经济和能源转型双轮驱动中找准战略定位。